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股东纷争是公司无法运作的最常见原因之一,如果你到亚洲区做生意,更觉此话不假,因为在那里,外国投资往往要面对文化差异、当地的营商手法及特定的法律要求。采用股东协议可以减低这几方面的风险。

从法律层面来说,股东协议是一份由公司创办人缔结的合约,缔约有两个目的:(i)界定各自的权利和责任,及(ii)安排公司的管理事宜。创办人无意管理业务的日常运作,只是著眼于这方面的若干重要问题。

股东协议是公司组织章程细则的补充文件。他们必须遵行股东协议的强制性条文,但可以自由调整非强制性条文。除此之外,协议的条文必须符合执行协议所在地的司法管辖权区的法律要求。由于不同司法管辖权区可能各有不同的要求,拿着一份协议样板走天下是行不通的。因此,股东协议没有什么标准不标准的,全是因应需要而订定。

股东协议的最常见问题包括以下几项:

发行新股及反摊薄权

除非有明文规定阻止,否则大股东(在法律上)一般可以决定发行额外股份,摊薄小股东的权益。行使反摊薄权,要求公司先按现时的持股量,向现有股东发售新股份,可减弱这种「诡计」的成效。

转让现有股份及选择退出

有很多条文可以用来阻止股份被转让到不受欢迎的第三方(包括竞争对手)手上。大多数股东协议规定股份转让要得到公司批准,并且给予现有股东购买可转让股份的选择权。同时,如果受益人是全资控制的关联公司、某股东的家族成员或者信托,转让限制一般并不适用。常见的股份转让限制包括优先购买权、随售权及/或领售权。

公司的管理

通常来说,大股东(51%)可以委任及罢免董事会成员。谁人有权委任及罢免董事,公司的实际控制权就落在谁的手里。这对小股东,特别是持有大量股份(最多49%)的小股东,未必公平。不过,股东协议可以给予小股东委任董事的权利,使他们能够保留公司一部分的管治权。

除此之外,法律规定至关重要的决定,也就是影响或改变公司原先结构的决定,必须得到股东批准方可作实。增加资本、减少资本、变更注册地址、变更面额、清盘等,都是至关重要的决定。不过,股东可以决定董事会及/或股东采用哪个策略性决定。股东协议可以超出法律要求,采用一份详细列出重大决定的清单,以及订明特别大多数的规定。

不竞争

业务伙伴通常有一样的专长及/或互补不足,这正是他们原本走在一起的原因。不过,当他们拆伙或想发展类似甚至相同业务的时候,会发生什么事呢?股东协议可以订明不竞争不招揽条款,预先限定股东可以进行的竞争活动。

排解纠纷的方法

股东之间的意见分歧有时会形成僵局,公司陷入其中,无法做任何决定。这可以严重影响公司持续经营的业务。为了避免这样的结果,股东协议可以订明退出策略,以这策略为依据,就可强迫一名或多名股东收购其他股东的股份。在这种情况下,不妨请教独立专家的意见,或者采用预定的公式,确定现有股东所持股份的价值。

除非已经采用预定机制解决问题,否则股东纷争可以严重影响业务的可行性。采用股东协议有助减低潜在分歧的不确定性,也能确保结果公平。

Category营商, 香港

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